从美股退市6年后，，，飞鹤乳业近日成功通过港交所主板IPO上市聆讯，，，距离上市只有一步之�！！�。
10月13日，，，中国飞鹤有限公司（以下简称：：”飞鹤乳业“）颁布了通过聆讯后更新的资料数据。。数据显示，，，2018年，，，飞鹤乳业实现营收103.92亿元，，，同比增长超过100%；实现溢利(净利润)22.42亿元，，，同比增长93.27%。。
飞鹤乳业缔造于1962年，，，是中国最早的奶粉企业之一，，，也是国内首家营收过百亿的奶粉企业。。按2018年零售销售销量价值推算，，，飞鹤在国内婴幼儿配方奶粉集团中分列第一，，，市占率为15.6%；在整体国际和国内奶粉集团中排名第二，，，市占率为7.3%。。
事实上，，，早在2003年，，，飞鹤乳业就已成功登陆纳斯达克上市，，，是中国第一家道外上市的乳品企业。。不外，，，受困于融资成本过高档问题，，，飞鹤最终于2013年6月从美股私有化退市，，，并于2017年5月向港交所递交了招股资料。。
凭据聆讯后资料，，，公司当前绝大部门营收来自于婴幼儿奶粉销售。。2016年—2018年，，，飞鹤乳业的婴幼儿奶粉收益别离为31.8亿元、、54.2亿元和92.0亿元，，，分占当期总收益的85.4%、、92.0%和88.5%。。
从产品线上看，，，飞鹤乳业的“高端化转型”已初见功效。。高端婴幼儿配方奶粉占据飞鹤乳业总营收比例已不变在65%左右。。受益于此，，，飞鹤乳业在2018年的整体毛利率高达72.7%。。
值得一提的是，，，只管飞鹤乳业定位逐步转向高端，，，业绩也靠高端产品支持，，，但从研发投入上看，，，飞鹤乳业将来或将面对后劲不及的问题。。
2016年至2018年，，，飞鹤乳业的研发成本分别为1281万元、、1471万元和1.1亿元。。即便拿投入最多的2018年推算，，，飞鹤乳业当期的研发成本占交易收入比重也只有1.05%。。
相较于寒酸的研发开支，，，飞鹤乳业在营销上的投入显著慷慨了很多。。2016年—2018年，，，飞鹤乳业的销售及经销开支费别为13.7亿元、、21.4亿元和36.6亿元。。占总营收的比重别离为 36.8% 、、36.8%和36.6%。。
